24 ноября 2017 года 08:00

Рубль бережет

Как создать капитал, который не уйдет за долги компании?
Финансовый советник Евгений Меркулов
Финансовый советник Евгений Меркулов
В октябре воронежский арбитраж рассматривал заявление конкурсного управляющего Народненского крупозавода о привлечении к субсидиарной ответственности экс-гендиректора Николая Пашкова. Выплата по долгам компании могла составить более 600 млн рублей. Да, в реалиях российского законодательства трудно представить, чтобы топ-менеджера или собственника регионального предприятия привлекли на такую сумму. Однако риск частично или полностью потерять личный капитал в рамках субсидиарной ответственности с каждым днем становится все более реальным. Как его минимизировать?

Кому и зачем нужно защищать свой капитал

Подробно тему субсидиарной ответственности DF рассматривал в материале «Держать ответ». Напомним, что по новым изменениям законодательства о банкротстве расплачиваться за долги компании может оказаться вынужден вполне добросовестный топ-менеджер, собственник предприятия или даже бухгалтер. При этом достаточным основанием для привлечения к субсидиарке считается неподача в суд заявления о самобанкротстве при наличии долгов у компании всего на 300 тыс. рублей в течение 3 месяцев. Либо если имущества компании не хватает, чтобы расплатиться по долгам. Так, например, у торгового предприятия «Петровский КМ» (близкое к мясокомбинату «Петровский») конкурсный управляющий не выявил признаков преднамеренного банкротства. Однако в арбитраж было направлено заявление о привлечении к субсидиарной ответственности по обязательствам компании на 29,3 млн рублей бизнесмена Сергея Устинова.
Для покрытия долгов компании по решению суда может быть арестовано любое имущество попавшего под ответственность собственника или топ-менеджера.
Поэтому, даже если вам кажется, что сегодня вашему бизнесу ничего не грозит, и вы работаете исключительно в правовом поле, стоит заранее подумать о том, как не допустить, чтобы весь ваш капитал в один день ушел за долги компании. И защитить свои средства можно вполне легальным путем.

Способы формирования капитала, не подпадающего под субсидиарку

Создание траста. В офшоре создается легальное юридическое лицо. Трастор фактически является владельцем активов, хотя юридически они принадлежат трасту, именно поэтому они не могут быть изъяты в рамках субсидиарной ответственности. Управляет собственностью трасти — доверенное лицо. Однако этот способ подходит тем, кто имеет капитал от 3 млн долларов.

Развод со второй половиной и передача активов в ее собственность. Этот способ является, пожалуй, самым распространенным. Однако не всем подходит по соображениям этики. А также не дает 100%-ной защиты от субсидиарной ответственности в случае участия вашей супруги/супруга в вашем бизнесе.

Инвестиционное страхование жизни требует меньше единовременных вложений, чем создание траста. И более безопасно, чем развод. Поэтом остановимся на нем подробнее. У российского и зарубежного инвестиционного страхования одинаково только название. Это 2 принципиально разных финансовых инструмента. Сейчас речь пойдет о зарубежном инвестиционном страховании, известном в мире как unit-linked insurance. Суть инвестиционного страхования — это инвестиции в обертке полиса страхования жизни, где страховым событием является уход из жизни или дожитие до окончания договора. По уходу из жизни выплачивается стоимость инвестиционного портфеля на момент события плюс 1%. Юридически это страхование жизни, а фактически это инвестиции через страховую компанию, где инвестиции являются взносами по договору страхования. Так же, как банки и брокерские компании, страховые компании являются финансовыми брокерами и предоставляют свою юридическую платформу клиенту для инвестирования в мировой фондовый рынок.
Не уверен, что в будущем законодатели не найдут способа взыскивать долги и с таких финансовых инструментов

Пока практика по субсидиарной ответственности еще очень сырая. Да, все знакомые финансовые консультанты говорят о том, что с помощью инвестиционного страхования жизни можно сохранить свои финансы от субсидиарной ответственности. И да, практики ареста таких полисов нет. Но так как правоприменение в целом по этому вопросу формируется буквально у нас на глазах, нельзя утверждать, что будет уже в ближайшем будущем.
Иван Гусев Дивиус
Иван Гусев
управляющий партнер КГ «Дивиус»
Как выбрать страховую компанию? Выбирайте компании только с международным рейтингом надежности А (умеренно высокая способность выполнять свои финансовые обязательства) или выше по классификации Standard&Poor's. Для справки: международный рейтинг российских компаний соответствует значению ВВ+ (неинвестиционный, мусорный).

Как заключить договор? Самостоятельно заключить договор напрямую со страховой компанией затруднительно, так как компании распространяют свои услуги через независимых консультантов. Механизм заключения договора: потенциальный клиент заполняет заявление на страхование и предоставляет документы, подтверждающие личность и место проживания. Далее документы отправляются в страховую компанию на рассмотрение. Компания может запросить дополнительно документы, подтверждающие легальность происхождения средств.

Как происходит инвестирование? Инвестирование средств происходит во взаимные инвестиционные фонды с высокими рейтингами надежности по шкале MorningStar (рейтинговое агентство, которое специализируется на сборе и анализе информации по взаимным инвестиционным фондам).

Есть возможность выбора более чем из 200 фондов из разных сфер мировой экономики. Фондами управляют крупнейшие управляющие компании: AllianceBernstein, Barclays, HSBС, JP Morgan, Fidelity, Black Rock, Morgan Stanley, Pictet, Man, GAM, PERMAL, Franklin Templeton Investments и другие. Выбирать их самому бессмысленно, для этого придется потратить несколько лет на специальное образование. Лучше довериться либо личному консультанту, либо тому, что предлагает страховая компания.

Как выбрать структуру своего портфеля? Обычно страховые компании рекомендуют своим клиентам структуру портфеля для инвестирования. В зависимости от решаемых задач портфели бывают консервативными, умеренными и агрессивными. Доходность в валюте по итогу последних трех лет в среднем составляет 6% по консервативному, 9% по умеренному и 15% по агрессивному портфелям. Это фактическая доходность портфеля, будущая доходность не гарантирована.

Структура агрессивного портфеля в наиболее распространенном варианте выглядит так:

- 15% — фонды развивающихся рынков (акции компаний Индии, Китая, Тайваня, Южной Африки, Бразилии, Гонконга, Индонезии, Филиппин, Сингапура, специализирующихся на финансах, информационных технологиях, здравоохранении, потребительских товарах, телекоммуникационных услугах);

- 25% — хедж-фонд (инвестиционный фонд, ориентированный на максимизацию доходности при заданном риске или минимизацию рисков для заданной доходности), специализирующийся на заработке на валютах развивающихся стран;

- 10% — фонд акций мировых компаний, получающих доход от недвижимости в США, Гонконге, Японии, Австралии, Германии, Швеции, Нидерландах и других;

- 10% — фонд глобальных природных ресурсов (газ, нефть, металлы, сталелитейное производство);

- 20% — фонд ценных бумаг американских компаний (Amazon.com Inc, Alphabet Inc, Facebook Inc, Starbucks Corp, Berkshire Hathaway, S & P Global Inc и других);

20% — фонд акций 500 крупнейших компаний мира (Toyota Motor, Volkswagen, Royal Dutch Shell, Apple, Exxon Mobil и других).

Это пример для понимания, насколько диверсифицирован портфель, не стоит воспринимать его как рекомендацию.

Возможно инвестирование с гарантированной доходностью, например, в индекс S&P500 от 2,5% годовых в долларах. Как определиться, какой портфель нужен именно вам? Есть такое правило: ваш возраст должен быть равен размеру консервативных активов. Например, вам 40 лет, следовательно, 40% нужно держать в консервативных активах, 20% — в агрессивных, а остальные — в умеренных.

Также необходимо поддерживать процентное соотношение фондов между собой. То есть раз в год продавать те фонды, которые выросли, и покупать те, что уменьшились, тем самым поддерживая структуру портфеля. Это называется ребалансировка портфеля.
Инвестировать в страхование имеет смысл только вдолгую

Сегодня, при постоянных изменениях законодательства, действительно важно найти такой способ сохранения средств, при котором они в одночасье не будут потеряны. Так, страховой полис ни одно государство мира по закону отобрать не может.

По моему мнению, программа инвестирования через страховой полис должна быть долгосрочной, как минимум от 5 лет. Потому что в коротком периоде возможны колебания портфеля то вниз, то вверх, т. е. портфель будет показывать то убыток, то прибыль. В долгом же периоде портфель будет становиться все более и более прибыльным, т. к. рост фондового рынка неизбежен. В случае же инвестирования вдолгую такой способ накопления и сохранения капитала считаю надежным: портфель распределен по валютам, странам, фондам, которые, в свою очередь, состоят из определенного числа компаний — участников фондового рынка.
Денис Климович
Денис Климович
гендиректор
«СКС групп»
Как происходят взносы? Взносы бывают регулярные и единовременные. Валюта инвестирования — доллары, евро и фунты. Порог входа по регулярным взносам — от 300 у. е. Порог входа по единовременным взносам — от 10 тыс. у. е.

Оплата взносов, если это регулярные программы, происходит через платежные системы Visa или MasterCard без комиссии за перевод. Периодичность взносов — ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. При единовременных взносах списание средств происходит с расчетного счета в банке после получения разрешения валютного контроля, для этого страховая компания предоставляет письмо в банк.

Какие правовые риски снимает? Страховка не является имуществом и по суду не подлежит конфискации, в том числе в случае наступления субсидиарной ответственности.
При семейном разводе деньги, вложенные в страховку, не будут учитываться в разделе имущества между супругами.
Ее не отсудят родственники при вступлении в права наследства, так как при наследовании деньги по страховке перейдут к тому, кто указан выгодоприобретателем в полисе. И еще: доход от инвестиций не облагается НДФЛ на время действия полиса. При покупке полиса не требуется отчета в налоговую и декларирования как в случае открытия зарубежного счета в банке.
Как определиться, какой капитал нужен вам
Определившись со способом создания и сохранения средств, нужно понять, какими должны быть объемы ваших инвестиций.

К примеру, нужно создать капитал, достаточный для того, чтобы получать ежемесячно пассивный доход в размере 200 тыс. рублей. Капитал при этом должен быть надежно вложен и генерировать не более 5% годовой доходности. Капитал, который необходимо будет создать, равен 200 тыс. х 12 / 5 х 100, или 48 млн рублей. Следовательно, чтобы добиться этой цифры, вам нужно начать инвестирование с 20 тыс. рублей в месяц, а постепенно довести сумму до 40 тыс. рублей в месяц. При этом на время инвестирования по 20 тыс. рублей выбирать агрессивный портфель, а когда инвестируемая сумма достигнет 40 тыс. рублей, перевести инвестиции на менее рисковую стратегию — умеренную.

Каждый идет к своим финансовым целям своей дорогой. Но, пользуясь общими правилами, можно сделать эту дорогу более безопасной. Или, по крайней мере, избежать на ней разворотов на 180 градусов.