23 Мая 2016 года, 13:00

23.05.16. De Facto — Независимый финансовый советник, руководитель центра финансовых консультаций «Меркуловъ и Ко» Евгений Меркулов специально для DF проанализировал бухгалтерскую отчетность «Ильюшин Финанс Ко» по итогам 2015 года.

Выручка авиализинговой компании выросла на 9,3 млрд рублей (в 2,7 раза) относительно 2014 года и составила 14,6 млрд. Себестоимость выросла на 7 млрд (в 2,6 раза) и составила 11,4 млрд. Коммерческие и управленческие расходы сократились на 40 млн рублей. Прибыль от продаж — 2,5 млрд рублей. Прочие расходы практически остались неизменными: 8,2 млрд (2014-й) и 8,3 млрд (2015-й). «Если бы прочие доходы не выросли на 2,9 млрд, то предприятие снова бы ждал убыток, в 2014 году он составил 3,8 млрд. Прочие доходы в 7,8 млрд принесли прибыль до налогообложения в размере 360 млн. Благодаря росту выручки, снижению коммерческих и управленческих расходов, а также увеличению прочих доходов предприятие получило чистой прибыли в 50,9 млн рублей», — анализирует Меркулов.  

Как считает консультант, компании «есть над чем поработать в 2016 году»: 42% бизнеса — это заемные средства и кредиторская задолженность, хотя это уже не 57% как было в 2014 году. «Более 50% заемных средств грозит любому бизнесу потерей контроля со стороны собственника. Акционерам следует уменьшать такую зависимость, тем более, что размер дебиторской задолженности позволяет погасить большую часть кредитов», — говорит эксперт. «Дебиторка» в 2015 году составила 11,8 млрд, немногим больше у предприятия кредитов: всего на 13,1 млрд (8,3 млрд долгосрочных и 4,8 млрд краткосрочных). «То есть предприятие, предоставляя своим клиентам беспроцентные займы в виде «дебиторки», как минимум еще теряет 10-15% годовых в результате инфляции и еще пользуется заемными средствами, где проценты за использование этих денег значительно превышают инфляцию, что в конечном итоге съедает прибыль акционеров», — поясняет Меркулов. 

Также он отмечает и положительные тренды: уменьшение размера «дебиторки» на 3,4 млрд и уменьшение «кредиторки» на 7,9 млрд (с 9,4 млрд до 1,5 млрд). Положительное значение сальдо денежных потоков увеличилось в 74,5 раза и составило 6 млрд относительно 81,4 млн в 2014 году. Чистые активы после убытка 2014 года начали восстановление и составили 18,9 млрд, что меньше показателя 2013 года в 22,4 млрд. «В целом, предприятию задан верный вектор развития: возврат «дебиторки», погашение «кредиторки» и заемных средств, увеличение денежного потока (увеличение доли поступлений над долей платежей)», — резюмирует Меркулов.

  • В начале этого года представители ИФК пригрозили местным властям уходом из региона из-за якобы высокой ставки налога на имущество авиализинговой компании. В конце февраля облдума снизила ставку до 0,3%. 

  • Медиагруппа De Facto учитывает реалии российской экономики, прежде всего, достаточно ограниченную ориентацию отечественных предприятий на публичность. Выводы, сделанные аналитиками и экспертами в нашем проекте о финансовом состоянии компаний, основаны на их собственных данных и могут не учитывать некоторые факты, отражающие объективную картину.


Комментарии