8 Сентября 2015 года, 09:00

08.09.15. De Facto — По мнению аналитика инвестиционного холдинга «Финам» Тимура Нигматуллина, нынешняя ситуация на валютных рынках не приведет к росту спроса на недвижимость, автомобили и потребительские товары длительного срока пользования.

Аналитик выделяет несколько основных причин, по которым потребительское поведение горожан будет отличаться от того, что наблюдалось в Воронеже в декабре прошлого года.

Во-первых, эксперт отмечает, что по его оценке доля импорта в структуре потребления в России сейчас составляет менее 10%, поэтому массовой его скупки наблюдаться не будет.

«На каждые 10% роста стоимости бивалютной корзины годовая инфляция вряд ли вырастет более чем на 1 п.п. Поскольку с минимумов 2015 года доллар вырос на 40%, с лагом в несколько месяцев ожидается рост годовой инфляции примерно на 4 п.п. Таким образом, годовая инфляция в текущем году составит не 10-12% (базовый прогноз ЦБ), а, судя по всему, 14-16%. В первую очередь, подорожают импортные товары — мобильная электроника, автомобили, некоторые продукты питания», — предполагает эксперт.

Во-вторых, Тимур Нигматуллин указывает, что нынешнее падение курса рубля не столь сильно, как декабрьское.

«Динамика ослабления национальной валюты на этот раз была явно менее значительной по сравнению с девальвацией конца 2014 года. Напомню, что летом доллар так и не опустился ниже 45 рублей. Ценовой шок будет менее заметен по сравнению с декабрем прошлого года, на этот раз рубль ослаб к бивалютной корзине в меньшей степени. К тому же, экономика адаптировалась к плавающему курсу».

И, наконец, в-третьих, аналитик «Финама» обращает внимание на изменение сознания потребителей. По его мнению, население стало более устойчиво психологически к подобного рода явлениям. Вдобавок люди стали просчитывать целесообразность финансовых вложений и их возможные последствия.

«Очевидно, что у домохозяйств закончились сбережения после покупок товаров длительного пользования полгода назад. Наконец, очевидно, потенциальные покупатели пришли к выводу, что перепродажа малоликвидных товаров — трудоемкий и маловыгодный процесс. На фоне резкого ослабления рубля в конце августа, действительно наблюдался некий всплеск спроса на аудио и видеотехнику и мобильную электронику. Однако я не склонен переоценивать подобные заявления ритейлеров. На мой взгляд, нынешнее ослабление рубля практически не скажется и на рынке недвижимости. Как показала практика, инвестиции в жилую недвижимость не только не спасают от девальвации, но и не могут сохранить сбережения даже от обычной рублевой потребительской инфляции. Таким образом, панические покупки жилой недвижимости крайне маловероятны. Согласно официальной статистике, по итогам второго квартала 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года рублевые цены на жилую недвижимость в России выросли менее чем на 5%, что примерно в 3 раза ниже уровня инфляции. Поведение цен на недвижимость не вызывает удивления: они напрямую привязаны к арендным ставкам, а значит — к доходам населения, которые номинированы в рублях и снижаются на фоне ухудшения экономической конъюнктуры».


Комментарии